“醫(yī)改受益”將是2008年醫(yī)藥行業(yè)的一個(gè)投資主題。在這一行業(yè)中，投資者重點(diǎn)關(guān)注的應(yīng)是醫(yī)藥商業(yè)、生物制藥、中藥、OTC、普藥及醫(yī)療器械。

由于中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的龐大需求，塑造了該行業(yè)較高的成長(zhǎng)性及良好的回報(bào)預(yù)期，成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

2007年1~10月醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值5073億元，同比增長(zhǎng)25.87%。子行業(yè)中，化學(xué)制劑和中成藥成為拉動(dòng)2007年醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)的主要力量。在2007年，醫(yī)藥領(lǐng)域也發(fā)生了多宗投資案例，如佳美口腔、九州通集團(tuán)和藍(lán)韻醫(yī)療等。每個(gè)項(xiàng)目都是涉及千萬(wàn)美元以上的投資。2008年，隨著醫(yī)改政策的確定，醫(yī)藥領(lǐng)域必將出現(xiàn)新的投資熱潮。

筆者認(rèn)為，影響2008年醫(yī)藥行業(yè)投資的主要因素是醫(yī)藥體制改革。同時(shí)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走向以及全球經(jīng)濟(jì)的變化等因素也會(huì)對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生較大影響。雖然目前醫(yī)療體制改革還沒(méi)有確定最終方案，但同時(shí)補(bǔ)貼供方和需方的方向已確立。目前，補(bǔ)貼需方的工作已經(jīng)在逐步展開(kāi)，城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)體系和農(nóng)村新農(nóng)合醫(yī)療保險(xiǎn)體系都會(huì)得到政府的補(bǔ)貼，并和城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)體系一起，成為覆蓋全民的醫(yī)療保障體系。醫(yī)療體制改革方案的推出一定會(huì)改變我國(guó)目前的醫(yī)療體系和用藥結(jié)構(gòu)。可以預(yù)見(jiàn)，“醫(yī)改受益”將是2008年醫(yī)藥行業(yè)的一個(gè)投資主題。據(jù)保守估計(jì)，由于醫(yī)改所帶來(lái)的市場(chǎng)增量至少在1000億元左右。筆者認(rèn)為，在這一行業(yè)中，投資者重點(diǎn)關(guān)注的應(yīng)是醫(yī)藥商業(yè)、生物制藥、中藥、OTC、普藥及醫(yī)療器械。

醫(yī)藥商業(yè)應(yīng)是“醫(yī)改”最直接的受益者。未來(lái)的藥品流通渠道一定是向扁平化和連鎖化發(fā)展，這就要求建立覆蓋全國(guó)的醫(yī)藥商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。而我國(guó)目前醫(yī)藥商業(yè)網(wǎng)絡(luò)條塊分割，集中度仍然很低，這與未來(lái)新的市場(chǎng)趨勢(shì)是極不適應(yīng)的。因此，隨著醫(yī)改的深入，必然會(huì)產(chǎn)生更多全國(guó)性的連鎖醫(yī)藥商業(yè)公司。具有全國(guó)性的網(wǎng)絡(luò)或區(qū)域性優(yōu)勢(shì)以及異地?cái)U(kuò)張可能的醫(yī)藥連鎖企業(yè)應(yīng)成為投資者的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

生物制藥將面臨“醫(yī)改”、創(chuàng)新雙重機(jī)遇。生物制藥企業(yè)是最值得投資的一個(gè)醫(yī)藥子行業(yè)。因?yàn)閯?chuàng)新一直是國(guó)家政策鼓勵(lì)的重點(diǎn)，而醫(yī)藥板塊中生物醫(yī)藥是最具創(chuàng)新活力的板塊，且與國(guó)外的技術(shù)差距小，存在后發(fā)優(yōu)勢(shì)。因此，我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注生物制藥領(lǐng)域的疫苗、血液制品、診斷制劑等關(guān)系大眾健康的必需品。

中藥和OTC產(chǎn)品可能成為大眾市場(chǎng)擴(kuò)容的最大受益者。發(fā)展中藥事業(yè)成為全國(guó)醫(yī)藥衛(wèi)生工作會(huì)議上確定的2008年五項(xiàng)主要工作之一。在農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療體系構(gòu)建中，政府明確指出要鼓勵(lì)中藥的發(fā)展，而中藥在一些常見(jiàn)病上也確實(shí)有其獨(dú)特的療效。中醫(yī)藥作為我國(guó)獨(dú)特的醫(yī)藥行業(yè)，具有強(qiáng)大的生命力和較高的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展前景來(lái)看，我國(guó)獨(dú)具特色和規(guī)模的中醫(yī)藥企業(yè)擁有很好的投資機(jī)會(huì)。 此外，部分OTC企業(yè)因?yàn)槠放坪颓纼?yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)上擁有良好的形象，面對(duì)大眾市場(chǎng)不斷增加的醫(yī)療需求，其競(jìng)爭(zhēng)力非常明顯。我們則應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具有品牌歷史的傳統(tǒng)中藥企業(yè)以及具有現(xiàn)代OTC營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)。